庫存屬于歷史高位
　　
　　庫存方面,截至6月21日,全國主要玻璃現(xiàn)貨生產企業(yè)的庫存為2755萬重箱,較4月12日的2912萬重箱,已經減少了157萬箱,連續(xù)8周下降。不過和歷年同期相比,仍屬于高位。即便后市玻璃有上漲行情,但產能和庫存均非常大,也將舒緩玻璃漲幅。
　　
　　截至6月25日,鄭商所網站上顯示,當前共有6家交割庫注冊了玻璃貨物倉單。分別是河北大光明150張,耀華集團250張,山東金晶8張,荊州億鈞350張,武漢長利500張,河北德金600張,共1858張。創(chuàng)玻璃貨物上市以來注冊倉單量的新高。盡管注冊倉單量達到新高,但對于貨物1309合約單邊13萬左右的持倉而言,這些倉單量并不可怕。但關鍵在于這些倉單近期增長速度過快,這會對市場心理產生影響,短期內對貨物盤面構成下行壓力。隨著近期期價下跌幅度非常大,交割庫注冊倉單盈利空間已經大幅縮小,倉單注冊動力預計會逐漸減小。
　　
　　截至6月25日當天,玻璃貨物持續(xù)弱勢運行,1309合約結算價1373元/噸�？梢钥吹�,除了武漢長利交割庫的玻璃,算上升貼水后,仍低于結算價,意味著注冊倉單仍有盈利,其余交割庫都已經不存在盈利空間。這也是打壓交割庫注冊倉單的積較性。
　　
　　土地出讓將利多玻璃市場
　　
　　“新型城鎮(zhèn)化”的核心是人,但人的活動增加,和人數增加必然造成城鎮(zhèn)物理空間的拓展或單位物理空間人口密度的提升。城鎮(zhèn)化也成為不少地方相關部門增加土地供給的借口。在目前的土地出讓機制下,地方相關部門充滿了土地出讓熱情。今年5月,國家審計署公布在2012年底,其審計的4個省本級和17個省會城市本級土地出讓收入為償債來源的債務,需償還本息2315.73億元,是當年可支配土地出讓收入的1.25倍。這些區(qū)域扣除成本性支出和國家提取的各項收入后,可支配的土地出讓收入2012年比2010年下降了8.8%,以土地出讓收入為償債來源的債務余額比2010年提升了3.6%。地方相關部門有必要抓住一切可能的窗口增加賣地的收入,否則債務問題將使其深感不舒服。這在某種程度上,其實也變相的利多玻璃市場。
　　
　　產能居高不下
　　
　　從產能方面來看,截至2012年底,全國共有浮法玻璃生產線274條,其中在產213條,在產生產線的產能為8.8億重箱。2012年全年平板玻璃產量7.6億重量箱,銷量7.22億重量箱,產銷量連續(xù)20多年穩(wěn)居世界靠前。但是,進入2011年以后,新增產能連續(xù)釋放,在房地產萎縮和國家抽緊銀根等多重壓力下,平板玻璃市場出現(xiàn)了嚴重的供大于求,企業(yè)庫存增加,產品價格大幅下降,多數企業(yè)出現(xiàn)虧損或面臨虧損。目前生產能力已超出市場需求近40%,產能利用率只有63%。
　　
　　據Wind統(tǒng)計顯示,今年5月份全國平板玻璃產量6621萬重箱,同比增長15.5%;1~5月,全國共生產平板玻璃產量3.2億重箱,同比增長9.8%。如果按照月均產量計算,今年全年產量將超過2012年,達到7.7億重箱,供應壓力不減。
　　
　　據玻璃信息網統(tǒng)計,今年上半年,已經有10條玻璃生產線投產,合計日熔量達7900噸/天;7條生產線點火,合計日熔量4550噸/天。近期華北和華東地區(qū),新增產能和冷修正產生產線連續(xù)增加,這也是緣于今年初市場都較為看好行情,因此近一兩年集中建設的生產線和冷修正產生產線都集中到今年來點火投產,給市場價格的上揚帶來很大壓力。預計下半年仍將有7條左右浮法玻璃生產線點火投產,預計新增產能1620萬重量箱。
　　
　　玻璃后市走勢展望
　　
　　當前華東、華南地區(qū)玻璃市場正值梅雨季節(jié)期間,建筑施工、玻璃銷售和庫存受到不利影響;而今年以來新增產能巨大,庫存也高企。封殺了大部分玻璃期價上漲空間。
　　
　　對于7月過后的行情,應抱著謹慎樂觀的態(tài)度。利多因素是北方開始逐漸進入銷售旺季前夜,價格不會再次出現(xiàn)大幅回調。其次,城鎮(zhèn)化的政策影響開始顯現(xiàn)。近期國家發(fā)改委主任作了《國務院關于城鎮(zhèn)化建設工作情況的報告》,這是我國靠前次明確提出各類城市具體的城鎮(zhèn)化路徑。5年改造1000萬戶棚戶區(qū)等政策提振玻璃市場需求。
　　
　　利空因素是美聯(lián)儲將逐漸退出量化寬松,同時國內資金面偏緊。而玻璃產能巨大;盡管近期玻璃生產企業(yè)庫存連續(xù)下降,但較往年相比,仍居于高位。
　　
　　操作思路上,建議主力1401合約以1400元/噸為關鍵點位,關注其附近走勢。如屢屢獲得支撐,則多單可介入并帶有。一旦支撐不牢,并有效下破,則建議順勢而為。