【中玻網(wǎng)】玻璃貨物走勢從年后開始轉弱，從1600元上方下滑至1400元附近，周四與螺紋焦炭齊演暴跌一幕，主要是因為國五條嚴厲的樓市調(diào)控政策以及地產(chǎn)需求恢復緩慢。玻璃現(xiàn)貨價格在生產(chǎn)廠家較力調(diào)漲后也開始無奈下滑。庫存消化緩慢，樓市調(diào)控的利空影響仍在持續(xù)，玻璃貨物破位下行。我們認為玻璃貨物近期將延續(xù)弱勢，后期可關注玻璃在1400元一線是否會企穩(wěn)。
　　
　　從純堿和燃料的基本面來看，玻璃成本將仍保持低位。純堿企業(yè)由于行業(yè)產(chǎn)能過剩而下游無明顯改觀而處于虧損狀態(tài)，純堿價格長期圍繞1400元/噸的低位運行，對玻璃成本變化影響不大。燃料方面來看，生產(chǎn)一噸玻璃所用燃料油、煤焦油和石油焦的量為0.2噸-0.24噸左右，根據(jù)每種燃料的熱值所用量稍有差別。燃料油價格跟隨貨品走勢較為明顯，而貨品價格隨著消費淡季的來臨和美元的走強將下跌。各地的3#B石油焦價格從2月份至3月份有50元/噸-140元/噸左右的漲幅，短期的石油焦供應緊張或難敵下游需求恢復緩慢，后期石油焦價格或以穩(wěn)為主。此外國內(nèi)的采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）下降、通脹壓力抬升給燃料價格一定壓力。
　　
　　玻璃生產(chǎn)線仍在增加，產(chǎn)量壓力依舊，庫存消化緩慢。截至3月上旬，全國的玻璃產(chǎn)能為4809萬噸/年，實際產(chǎn)能為3927萬噸/年，相比2月份浮法玻璃生產(chǎn)線的日熔化量增加了2900噸/天，主要是由于3月份增加了沙河安全八線、沙河鑫磊玻璃一線、中航三鑫三線共2400噸/天的產(chǎn)能，在3月份后期將點火投產(chǎn)，玻璃供應壓力依舊。而春節(jié)后玻璃庫存有所降低，3月上旬浮法玻璃庫存小幅反彈至2878萬重箱，去庫存化過程依然緩慢。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨價格漲勢乏力，玻璃需求恢復預期一般。隨著天氣的轉暖，由南至北逐漸復蘇的房屋施工和玻璃加工使玻璃出貨情況尚可，生產(chǎn)廠家調(diào)漲意愿興起，北京、廣州、上海地區(qū)的玻璃價格春節(jié)后上漲了40元/噸-70元/噸不等，而國五條的出臺使國內(nèi)建材品種承壓轉向弱勢。嚴厲的樓市調(diào)控政策給本尚未完全啟動的玻璃需求打了“清涼劑”。雖然房屋成交量價齊升，而與玻璃需求走勢關系較為密切的房屋施工面積增速卻處相對較低的水平。從以往的玻璃產(chǎn)銷率走勢來看，3、4月份的玻璃產(chǎn)銷率下滑或者持平的可能性非常大，因此我們認為玻璃需求恢復情況緩慢，玻璃價格或將下滑。
　　
　　期現(xiàn)和跨期價差縮小，市場心態(tài)變?nèi)�。玻璃貨物主力合約與玻璃華東現(xiàn)貨價格的價差已經(jīng)從高位250元/噸下降至平水狀態(tài)，1401合約與1309合約價差從+60元/噸左右變?yōu)?20元/噸左右，價差變化則是市場心態(tài)變差和預期落空的表現(xiàn)。技術走勢上看，玻璃貨物從1650元跌破1500元支撐后不斷下滑，技術指標整體弱勢，玻璃期價將下行考驗1400元一線支撐。