【中玻網(wǎng)】國內(nèi)多晶硅自給率提高，供需拐點顯現(xiàn)國內(nèi)多晶硅市場，需求來自于國內(nèi)光伏下游生產(chǎn)線(占大部分國家產(chǎn)能的70%)，供給來自于大部分國家的多晶硅供應(yīng)商。我們認(rèn)為，2013年國內(nèi)多晶硅供需拐點顯現(xiàn)。在需求端，大部分國家新增光伏裝機(jī)容量穩(wěn)定增長，多晶硅需求穩(wěn)定增長。在供給端，經(jīng)過2012年“去產(chǎn)能”過程，國內(nèi)二、三線多晶硅廠商停產(chǎn)，已經(jīng)基本轉(zhuǎn)化為無效產(chǎn)能，退出市場，國內(nèi)一線多晶硅廠商長期停產(chǎn)，有效產(chǎn)能減少。同時，我們認(rèn)為2013年商務(wù)部對韓、美、歐多晶硅的雙反成立，進(jìn)口量將明顯減少，國內(nèi)多晶硅自給率預(yù)計由不到40%提高至70-80%。在“去產(chǎn)能”和“限制進(jìn)口”的雙重利好下，多晶硅產(chǎn)能收縮明顯。
　　
　　2013年多晶硅價格回升至23美元/千克以上2012年末國內(nèi)多晶硅價格觸底。2013年國內(nèi)多晶硅供需拐點出現(xiàn)，多晶硅價格將回升。我們預(yù)計，多晶硅售價將首先恢復(fù)至保利協(xié)鑫、大全新能源等國內(nèi)一線多晶硅企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本，預(yù)計多晶硅含稅價格23美元/千克。國內(nèi)一線廠商產(chǎn)能利用率提升，業(yè)績改善國內(nèi)多晶硅自給率上升，價格上升至具備成本優(yōu)勢的一線企業(yè)的生產(chǎn)成本。在這個過程中，國內(nèi)一線企業(yè)產(chǎn)能利用率上升，業(yè)績改善。在業(yè)績和現(xiàn)金流改善后，國內(nèi)一線企業(yè)將集中精力進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，當(dāng)個體企業(yè)的生產(chǎn)成本低于行業(yè)平均水平時，個體公司業(yè)績改善的空間增加。我們認(rèn)為繼續(xù)降本的方式來自于兩方面，一是把改良西門子法制備多晶硅的生產(chǎn)線移至低電費地區(qū)，降低電費等原材料成本；二是采用硅烷流化床法制備多晶硅的新技術(shù)，降低綜合成本。
　　
　　推薦具備電費成本優(yōu)勢并仍在產(chǎn)的特變電工，以及精功科技特變電工。光伏業(yè)務(wù)包括多晶硅生產(chǎn)和EPC總包，隨著多晶硅價格的上漲和國內(nèi)光伏市場的爆發(fā)，具備成本優(yōu)勢的多晶硅產(chǎn)能釋放、EPC工程快速增長，光伏業(yè)務(wù)享有收入和毛利率的雙升；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，公司是三大變壓器龍頭之一，受益于特高壓建設(shè)的加速。精功科技。國內(nèi)一家正在研發(fā)硅烷流化床法制備多晶硅的設(shè)備企業(yè)。