國(guó)內(nèi)炭黑供需關(guān)系正逐漸改善

    受益國(guó)內(nèi)車用炭黑需求持續(xù)增長(zhǎng)以及高油價(jià)下國(guó)外乙烯焦炭黑競(jìng)爭(zhēng)力喪失，國(guó)內(nèi)炭黑出口量大幅增長(zhǎng)，炭黑3月份提價(jià)是大概率事件，而上半年原材料煤焦油將維持弱勢(shì)，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)炭黑生產(chǎn)企業(yè)處于一輪景氣上升周期：

　　我們認(rèn)為，短期來看，一方面高油價(jià)使得國(guó)外炭黑生產(chǎn)企業(yè)成本顯著提升，3月份炭黑提價(jià)是大概率事件，進(jìn)而會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)炭黑企業(yè)提價(jià)，而對(duì)于能夠出口到國(guó)外高等市場(chǎng)的企業(yè)將較為收益。另一方面焦炭原材料煤焦油，由于其需求占比非常大的煤焦油深加工目前需求不景氣，上半年價(jià)格將保持平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)炭黑企業(yè)盈利能力有望大幅提升。

　　中長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)汽車銷量、保有量穩(wěn)定增長(zhǎng)，大部分國(guó)家產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)炭黑供需關(guān)系正逐漸改善，從大的周期來看，國(guó)內(nèi)炭黑正處于一輪景氣上升周期，盡管供需關(guān)系的改善較為緩慢，但是一旦國(guó)外出現(xiàn)產(chǎn)能關(guān)停，國(guó)內(nèi)出口迅速增加，隨時(shí)都可能走出一波行情。
   
    炭黑內(nèi)需看國(guó)內(nèi)汽車銷量和保有量增長(zhǎng)，外需看高油價(jià)下國(guó)內(nèi)煤焦油成本優(yōu)勢(shì)明顯，優(yōu)勢(shì)企業(yè)出口大幅增長(zhǎng)：

　　2012年國(guó)內(nèi)汽車銷量預(yù)計(jì)增速8%，汽車保有量將增長(zhǎng)15%以上，國(guó)內(nèi)炭黑需求將保持高于汽車銷量增速增長(zhǎng)。短期來看油價(jià)高企，導(dǎo)致國(guó)外使用乙烯焦生產(chǎn)炭黑企業(yè)成本上喪失優(yōu)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)以黑貓股份位代表的優(yōu)勢(shì)企業(yè)憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，已獲得大部分國(guó)家各大輪胎企業(yè)認(rèn)可，進(jìn)入其供應(yīng)商體系，長(zhǎng)期來看，全部需求也會(huì)更進(jìn)一步向中國(guó)傾向，未來國(guó)內(nèi)炭黑出口量有望繼續(xù)保持較快速度增長(zhǎng)，從而改善國(guó)內(nèi)炭黑過剩的局面。