08年業(yè)績略低于預期。公司08年實現(xiàn)營業(yè)收入42.73億元，同比增長2%，實現(xiàn)凈利潤4.2億元，折合EPS0.34元/股，略低于我們的預期0.37元/股，若不考慮公司計提深圳浮法資產(chǎn)減值損失的影響，公司08年凈利潤為5.68億元，同比增長32%。公司業(yè)績略低于預期主要原因為浮法玻璃盈利略低于預期。

    浮法玻璃盈利下滑。公司08年浮法玻璃毛利率為23%，相對07年下滑6.3%，這主要是由于宏觀調(diào)控、金融危機扥因素影響導致房地產(chǎn)投資下滑，浮法玻璃下游需求萎縮，浮法玻璃價格下滑，呈現(xiàn)全行業(yè)虧損狀態(tài)。公司目前浮法玻璃價格止跌企穩(wěn)，09年3月公司出廠價格上浮約200元/噸，由1200-1300元/噸上漲至1400-1500元/噸，但未來是否復蘇還需觀察房地產(chǎn)需求情況。

　　工程玻璃表現(xiàn)出色。工程玻璃是公司2008年的重要利潤貢獻點，公司擁有四個工程玻璃生產(chǎn)基地，包括成都、吳江、天津以及東莞，合計產(chǎn)能1150萬平方米。公司在工程玻璃行業(yè)一直處于技術(shù)龍頭地位，其單銀及雙銀的低輻射鍍膜產(chǎn)品的生產(chǎn)，已達到國際先進水品，三銀產(chǎn)品的試生產(chǎn)正在積極的準備中，將進一步鞏固和強化其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。公司出色的技術(shù)水平及競爭優(yōu)勢，使得其08年工程玻璃毛利率逆勢上漲6.38%。

　　晶硅薄膜電池兩不誤，受益光伏產(chǎn)業(yè)政策。公司規(guī)劃的完整晶硅電池產(chǎn)業(yè)鏈，包括15.8萬噸/年的超白壓延玻璃、1500噸/年的多晶硅、160MW硅片加工、25MW的太陽能光伏電池。目前超白壓延玻璃和太陽能光伏電池都已經(jīng)投產(chǎn)，多晶硅已于2008年12月底產(chǎn)出靠前爐多晶硅。就薄膜電池而言，公司深圳生產(chǎn)線具備生產(chǎn)超白浮法玻璃的能力，同時還計劃引進一條年產(chǎn)46萬平米（3450噸/年）太陽能薄膜電池用TCO玻璃生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線擬于2009年6月建成投產(chǎn)。