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解讀貨物市場的基本制度

來源:金投期貨 2015/5/4 15:43:24

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中玻網(wǎng)】貨物市場是進(jìn)行貨物交易的場所,是多種期交易關(guān)系的總和。它是按照“公開、公平、公正”原則,在現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)上發(fā)展起來的高度籌備化和高度規(guī)范化的市場形式。
  
  既是現(xiàn)貨市場的延伸,又是市場的又一個高等發(fā)展階段。從籌備結(jié)構(gòu)上看,廣義上的貨物市場包括貨物交易單位、結(jié)算所或結(jié)算公司、經(jīng)紀(jì)公司和貨物交易員;狹義上的貨物市場僅指貨物交易單位。
  
  1.保證金制度在貨物交易中,任何交易者必須按照其所買賣貨物合約價值的一定比例(通常為5-10%)繳納資金,作為其履行貨物合約的財力擔(dān)保,然后才能參與貨物合約的買賣,并視價格變動情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度,所交的資金就是保證金。保證金制度既體現(xiàn)了貨物交易特有的“杠桿效應(yīng)”,同時也成為交易單位控制貨物交易風(fēng)險的一種重要手段。
  
  2.每日結(jié)算制度貨物交易的結(jié)算是由交易單位統(tǒng)一籌備進(jìn)行的。貨物交易單位實行每日無負(fù)債結(jié)算制度,又稱“逐日盯市”,是指每日交易結(jié)束后,交易單位按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用,對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn),相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。貨物交易的結(jié)算實行分級結(jié)算,即交易單位對其會員進(jìn)行結(jié)算,貨物經(jīng)紀(jì)公司對其客戶進(jìn)行結(jié)算。
  
  3.漲跌停板制度漲跌停板制度又稱每日價格非常大波動限制,即指貨物合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度,超過該漲跌幅度的報價將被視為無效,不能成交。
  
  4.持倉限額制度持倉限額制度是指貨物交易單位為了防范操縱市場價格的行為和防止貨物市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)投入資金者,對會員及客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行限制的制度。超過限額,交易單位可按規(guī)定強(qiáng)行平倉或提高保證金比例。
  
  5.大戶報告制度大戶報告制度是指當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易單位對其規(guī)定的頭寸持倉限量80%以上(含本數(shù))時,會員或客戶應(yīng)向交易單位報告其資金情況、頭寸情況等,客戶須通過經(jīng)紀(jì)會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關(guān)的又一個防范大戶操縱市場價格、控制市場風(fēng)險的制度。
  
  6.實物交割制度實物交割制度是指交易單位制定的、當(dāng)貨物合約到期時,交易雙方將貨物合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移,了結(jié)未平倉合約的制度。
  
  7.強(qiáng)行平倉制度強(qiáng)行平倉制度,是指當(dāng)會員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定的時間內(nèi)補(bǔ)足,或者當(dāng)會員或客戶的持倉量超出規(guī)定的限額時,或者當(dāng)會員或客戶違規(guī)時,交易單位為了防止風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大,實行強(qiáng)行平倉的制度。簡單地說就是交易單位對違規(guī)者的有關(guān)持倉實行平倉的一種強(qiáng)制措施。
  
  

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