【中玻網】2015年大環(huán)境防風險、去杠桿、調結構(市場化)和改變創(chuàng)新是主基調。防范房地產投入資金增速慣性下滑、高杠桿負累和當前較好全部政治經濟環(huán)境不確定性等風險為行業(yè)需求托底。去杠桿保證流動性充裕和利率水平下降利好利率敏感公司。經濟增速下降和成本下降為經濟調結構(市場化)提供天然環(huán)境,龍頭企業(yè)受益非常大。改變創(chuàng)新挖掘經濟潛力和動力的政策提供需求空間,適應環(huán)境因時而變的公司將迎來新的發(fā)展和成長。
　　
　　水泥需求增速探底回升進低增速階段,著眼產能減法、基建和地產投入資金等需求改善帶來的機會。煤炭價格下降保證行業(yè)當前較好盈利水平。2015年房地產水泥需求增速下滑,2014年發(fā)改委審批重大基建項目約1.3萬億將拉動水泥需求,北京、內蒙古、黑龍江、浙江、江西、廣東、四川、甘肅等受益非常大。同時等待地產投入資金增速回升帶動。2015年水泥需求增速約3.5%左右。2015年新增產能少,有些區(qū)域負增長像江西、河北和寧夏等,建議關注產能控制好和受益基建拉動的相關區(qū)域公司。
　　
　　浮法產能收縮景氣下滑,著眼電子玻璃。浮法需求增速下降和產能過剩,行業(yè)處虧損邊緣。電子玻璃需求穩(wěn)定技術優(yōu)異企業(yè)替代進口空間廣闊。
　　
　　玻璃纖維受益產能冷修和全部大市場,供需相對穩(wěn)定改善。2013年到2016年行業(yè)進入集中冷修期,新增產能很少保證供給穩(wěn)中有減。國內需求雖有不確定性,但受益全部大市場需求,行業(yè)供需相對穩(wěn)定。行業(yè)景氣狀態(tài)有利龍頭企業(yè)收購兼并,開啟新成長。
　　
　　投入資金策略建議:2015年進入新周期,建議關注前周期行業(yè)的業(yè)績逐步改善,基建、京津冀協(xié)同發(fā)展、一帶一路和土地改變等政策帶動公司。建議關注的水泥公司有金隅股份、冀東水泥、海螺水泥、萬年青、天山股份和四川雙馬等。玻璃纖維有中國玻纖、長海股份和中材科技等。其它建材有東易日盛、帝龍新材、國統(tǒng)股份、北新建材和龍泉股份等。
　　
　　風險提示:政策力度和地產改善低于預期、全部環(huán)境波動超預期。